“扼杀”是一种投资策略，投资者同时购买“看涨”和“看跌”期权。这两种期权的到期日相同，但执行价格不同。这些期权通常是“花钱买的”。
一般来说，看涨期权的执行价格高于标的股票的价格，而看跌期权的执行价格低于标的股票的价格。当投资者意识到他们的股票将发生大的价格变动但他们不知道变动的方向时，扼杀是一种流行的选择。
如果股票价格高于看涨期权的行使价，投资者可以行使看涨期权并以折扣价购买股票。在这种情况下，看跌期权将变得一文不值。
另一方面，如果股票的价格低于股票的行使价，投资者可以行使他的看跌期权并获得出售的溢价。在这种情况下，看涨期权将毫无价值地到期。
为了使投资达到收支平衡，股票价格必须高于购买期权所支付的总溢价。如果股票的利润没有超过购买期权所支付的溢价，投资者将蒙受损失。
扼杀可以有两种类型
长绞杀
短扼杀
在该策略中，同时买入到期日相同但到期日不同的看涨看涨期权和看跌看涨看跌期权。看涨期权的标的执行价格高于股票的市场价格。而多头看跌期权的标的股票的执行价格低于市场价格。
该策略具有无限的盈利潜力。投资者可以从多头扼杀期权中遭受的最大损失是为期权支付的总溢价，它发生在平价情况下（当市场价格等于执行价格时）。多头扼杀的两个盈亏平衡点是看涨期权的执行价格加上借方和看跌期权的执行价格减去借方。
空头扼杀策略让投资者同时以不同的市场价格卖出看涨期权和看跌期权。投资者通常从销售中收取溢价。要使此策略起作用，标的股票的价格必须在看涨期权和看跌期权的范围内。
当投资者认为由于标的股票价格波动会出现时间衰减时，就会执行空头扼杀。当行使价高于看涨资产的行使价或低于看跌期权的行使价时，空头扼杀将导致亏损。
在空头扼杀的情况下，最大利润是从两个期权的写作中收取的溢价。不过，标的价格必须在看涨期权和看跌期权的价值范围内。由于投资者不会行使期权，股票的波动会导致在被空头扼杀的情况下获利。
短暂的扼杀也有两个盈亏平衡点。一种是收取的溢价信用加上空头看涨期权的市场价格，以及空头看跌期权的执行价格减去收取的溢价。